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短债悬顶、持续亏损，深陷“猪周期”魔咒中的天邦食品（002124.SZ）不得不募资以缓解压力。

6月12日，天邦食品公布向特定对象发行股票募集说明书（注册稿），拟向特定对象发行不超过5亿股，不超过发行前公司总股本的30%，募集资金不超过27.2亿元，计划用于数智化猪场升级项目、补充流动资金。

天邦食品表示，本次定增发行对象范围为符合中国证监会规定的证券投资基金管理公司、证券公司、保险机构投资者、信托投资公司、财务公司、合格境外机构投资者以及符合中国证监会规定的其他法人、自然人或者其他合格的投资者，发行对象不超过35名。发行完成后，张邦辉仍为控股股东及实际控制人。

其中，扣除发行费用后，本次定增募集资金净额中，20亿元将用于数智化猪场升级项目，7.2亿元将用于补充流动资金。

长江商报奔腾新闻记者注意到，2013年，天邦食品介入生猪养殖业务，经过近几年的发展，2022年生猪出栏规模突破442万头，但相比于其他竞争对手，规模效应尚未得到充分发挥。

与此同时，随着行业周期下行，猪肉价格低迷，天邦食品在2021年一度巨亏44.62亿元，虽然依靠“卖子”等手段在2022年成功扭亏，实现净利润4.9亿元，但公司扣非净利润却一直处于亏损状态。

2021年至2023年一季度，天邦食品扣非净利润分别亏损49.05亿元、10.01亿元、6.9亿元，三年不到共计亏损65.96亿元。

由于生猪价格波动导致公司经营业绩大幅波动，2021年至2023年一季度，公司主营业务持续亏损，恶化了公司的现金流状况。在此情况下，天邦食品负债高企。截至2023年一季度末，公司资产负债率为83.15%，短期借款26.44亿元，长期借款8.69亿元，一年内到期非流动负债12.25亿元，同期，公司在手现金12.63亿元，偿债缺口较大。

与此同时，公司存货消化能力也有所下降。截至2023年一季度末，天邦食品存货增长至31.44亿元，存货周转天数上升至111.4天，存货周转率降低至0.81次。

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